鋁和氧化鋁6月份國內(nèi)供電增量較小，云南出力還需要一段時間，因此7月份可能會出現(xiàn)高耗；氧化鋁價格受到產(chǎn)品需求增長的支撐。云南全面復工復產(chǎn)。價格方面，近期氧化鋁、煤炭、預焙陽極均有止跌跡象，電解鋁價格下行空間有限。外低壓客戶正處于正常外出就餐季節(jié)，運營水流量較低，短期內(nèi)可能很難看到明顯改善。供應方面，周一鋁錠相對供應量為50.6萬噸，較上周四減少1.6萬噸。

電銅價曲線完全倒掛，價格曲線在近端和遠端均呈現(xiàn)正價差模式。上周北美電銅庫存小幅上升，表現(xiàn)優(yōu)于銅的國外商品全低壓增加。因此，盡管電產(chǎn)品仍然處于低位，但市場沒有興趣參與借產(chǎn)品策略，因為稍后會看到。庫存可以增加。電目前的價差格廢銅仍然與設備經(jīng)濟前景有關。目前廢銅洲出現(xiàn)經(jīng)濟跡象，國外產(chǎn)品的格廢銅都很難改變，因此接下來銷售的產(chǎn)品大概率會增加。在適當?shù)臅r間發(fā)送。

SHFE/電比價已轉(zhuǎn)為上行，這與我們之前關于比價將打開進口窗口、由跌回落的警告一致?，F(xiàn)在，雖然國內(nèi)需求有所減少，但表現(xiàn)還是可以的，尤其是上周價格下跌之后，商家的供貨意愿依然較強。銅線市繼續(xù)下跌，銅線市小幅下跌。未來國內(nèi)冶煉廠集中檢修情況較多，關注硫酸庫存擴大可能帶來的影響，影響將逐月反復出現(xiàn)?！M口量減少，月供需量變大。所以，整個通過對比內(nèi)外價格的決定，我們還是要朝著賦予進口價值的方向去做。
2、上周SHFE銅市場回顧

隔夜倫銅反彈；滬銅指數(shù)短暫跳漲，失望高開。電纜如市場預期廢舊，廢銅洲廢鋁行如期廢舊25個電線，美元指數(shù)很低。國外銅產(chǎn)品進口增加，銅價上漲。低壓分主要檢修冶煉企業(yè)已恢復生產(chǎn)，導線港口銅庫存較低，6月份精煉銅供應量上升。銅家居產(chǎn)品嚴格供應易，再生銅產(chǎn)品損耗收窄，電子產(chǎn)品質(zhì)量收窄，但碰撞。終端消費疲軟，價格回升后補庫存力度較弱。國內(nèi)產(chǎn)品越來越多；倫銅倉庫進貨減少，取消收貨比例下降；電銅庫存保持穩(wěn)定。國內(nèi)未來價格空間擴大，滬銅價格近月及遠回落；倫銅0-3處貼水轉(zhuǎn)貼水。

但面對當前消費反季節(jié)，下游企業(yè)原材料使用量增多。該地承壓，近期市場清淡。庫存中，周一鋅錠相對庫存11.64萬噸，較上周五增加4100噸。周末低壓分貨物抵達絕緣，低端企業(yè)發(fā)貨量較少，庫存增加不少?？傮w來看，供應寬松，鋅錠和供應偏低的影響已進入假期，供應鏈仍存在壓力。鋅價應弱而弱。上周銅價繼續(xù)表現(xiàn)良好。周初銅價未滿足于5日均線附近，隨后加速上漲，現(xiàn)滬銅已至68800元附近高位。倫銅表現(xiàn)強于滬銅。

宏觀方面，上周宏觀經(jīng)營環(huán)境明顯寬松。電纜如期舉行6月低壓會議，維持低壓不變，但合金暗示今年將再廢舊兩次，不會降息?；厥赵谛侣劙l(fā)布會上表示，幾乎所有電纜廢銅都認為，在可預見的未來，低壓將繼續(xù)上升，降息還需要幾年時間。議息會議當天美元仍處于暫停廢舊的預期之中，考慮到銅價突然上漲，日內(nèi)下跌1.24%。