鋁和氧化鋁6月份國(guó)內(nèi)供電增量較小，云南出力還需要一段時(shí)間，因此7月份可能會(huì)出現(xiàn)高耗；氧化鋁價(jià)格受到產(chǎn)品需求增長(zhǎng)的支撐。云南全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。價(jià)格方面，近期氧化鋁、煤炭、預(yù)焙陽(yáng)極均有止跌跡象，電解鋁價(jià)格下行空間有限。外低壓客戶正處于正常外出就餐季節(jié)，運(yùn)營(yíng)水流量較低，短期內(nèi)可能很難看到明顯改善。供應(yīng)方面，周一鋁錠相對(duì)供應(yīng)量為50.6萬(wàn)噸，較上周四減少1.6萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存仍處于低位，仍處于去庫(kù)存階段。但隨著電解鋁廠脫水、鑄錠增加，下游消費(fèi)幅度較弱，鋁社會(huì)庫(kù)存或?qū)⑿》e累。綜合來(lái)看，鋁市場(chǎng)供需仍有望增加，但尚未達(dá)到儲(chǔ)庫(kù)拐點(diǎn)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)品變化及鋁錠引進(jìn)機(jī)會(huì)以國(guó)外價(jià)格收窄為主導(dǎo)業(yè)務(wù)方面，供需平穩(wěn)，供給偏緊、需求下降的態(tài)勢(shì)依然存在。國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修仍在進(jìn)行中，6月份計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能208萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)精煉銅產(chǎn)品影響約13.2萬(wàn)噸。

價(jià)格持續(xù)緊張、廉價(jià)，銅供應(yīng)持續(xù)。國(guó)外，上周瑞典北低壓Boliden的Ronnskar銅冶煉廠發(fā)生火災(zāi)，Ronnskar冶煉廠全低壓生產(chǎn)停止，預(yù)計(jì)幾周后將重新恢復(fù)生產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)外銅供應(yīng)趨緊。雖然廢鋁銅庫(kù)存自4月下旬以來(lái)有所增加，但6月份庫(kù)存有所回升。截至6月16日，仍僅為9.06萬(wàn)噸，仍處于歷史低位；上期銅庫(kù)存繼續(xù)下降至僅61,100。噸，低庫(kù)存將繼續(xù)為銅價(jià)提供良好支撐。需求方面，據(jù)電纜調(diào)研，5月份精煉銅桿、銅箔、銅管企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本環(huán)比上漲，開(kāi)工期間銅桿、銅板帶、漆包金屬價(jià)格上漲、銅回收企業(yè)逐月減少。

4月初以來(lái)，廢鋁銅電流已下跌約10%。廣州金控電流研究院副院長(zhǎng)程曉勇對(duì)財(cái)經(jīng)材料表示，設(shè)備高壓務(wù)上限問(wèn)題，使得外貿(mào)疲軟，而設(shè)備的意外導(dǎo)致高壓熔煉商品需求下降。
安泰科觀察到，全球經(jīng)濟(jì)面臨高通脹、爭(zhēng)端等諸多挑戰(zhàn)，市場(chǎng)對(duì)金屬的需求始終旺盛。對(duì)于銅市場(chǎng)而言，設(shè)備的高低壓增加了長(zhǎng)期持有銅頭寸或熔煉商品的投資者的存款成本，也對(duì)美元銅價(jià)造成了更大的壓力。而5月為淡季，中期來(lái)看，銅價(jià)仍面臨進(jìn)一步下跌的進(jìn)口，7000美元可能是下一個(gè)重要目標(biāo)。

SHFE/電比價(jià)已轉(zhuǎn)為上行，這與我們之前關(guān)于比價(jià)將打開(kāi)進(jìn)口窗口、由跌回落的警告一致?，F(xiàn)在，雖然國(guó)內(nèi)需求有所減少，但表現(xiàn)還是可以的，尤其是上周價(jià)格下跌之后，商家的供貨意愿依然較強(qiáng)。銅線市繼續(xù)下跌，銅線市小幅下跌。未來(lái)國(guó)內(nèi)冶煉廠集中檢修情況較多，關(guān)注硫酸庫(kù)存擴(kuò)大可能帶來(lái)的影響，影響將逐月反復(fù)出現(xiàn)。——進(jìn)口量減少，月供需量變大。所以，整個(gè)通過(guò)對(duì)比內(nèi)外價(jià)格的決定，我們還是要朝著賦予進(jìn)口價(jià)值的方向去做。
2、上周SHFE銅市場(chǎng)回顧

但面對(duì)當(dāng)前消費(fèi)反季節(jié)，下游企業(yè)原材料使用量增多。該地承壓，近期市場(chǎng)清淡。庫(kù)存中，周一鋅錠相對(duì)庫(kù)存11.64萬(wàn)噸，較上周五增加4100噸。周末低壓分貨物抵達(dá)絕緣，低端企業(yè)發(fā)貨量較少，庫(kù)存增加不少?？傮w來(lái)看，供應(yīng)寬松，鋅錠和供應(yīng)偏低的影響已進(jìn)入假期，供應(yīng)鏈仍存在壓力。鋅價(jià)應(yīng)弱而弱。上周銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)良好。周初銅價(jià)未滿足于5日均線附近，隨后加速上漲，現(xiàn)滬銅已至68800元附近高位。倫銅表現(xiàn)強(qiáng)于滬銅。